美國標準普爾五百指數從這波高點跌落二○％，算是進入定義中的空頭市場熊市了。算算今年以來的股災，已讓四十幾國的股市跌入熊市。未來是否真要進入熊市，這段時間會是關鍵時間。投資人最好多多提醒自己：小心，熊出沒！
這波股災的根源來自歐美─特別是歐洲的主權債信危機，一個小小的希臘，卻拖垮整個歐元區。德國、法國、歐洲央行等國際機構，當斷不斷、決策拖延，終讓希臘危機蔓延。歐美大銀行都可能因曝險部位過高而被拖累，幾個主要國家已準備對這些銀行注資。市場一片風聲鶴唳，大有金融風暴前序曲的味道。
台股雖然距二○％跌幅的熊市尚有一段距離，但卻不是因為有能力與全球股市「脫鉤」，更不是基本面有多好，因為台灣的經濟成長率已逐步下修，主計處更已表明再下修的機率高了。台股能撐住，「政治盤」的成分大於經濟盤。明年一月就要大選，大家看準政府不會放任股市下挫，同時期待著選舉行情。而政府基金也的確持續在股市「活動」。
不過，如果歐債危機炸開，全球經濟基本面與金融市場，都會面臨另一波大幅向下修正的壓力，屆時大概不是政府基金撐盤就撐得住的局面。別忘了，過去政府基金就曾由六千八百點開始護盤，結果是一路護到四千點的慘痛經驗。
大熊尚未出來橫行，但已躲在旁邊窺伺了。投資人要自己多留意，小心熊出沒。至於政府，更應專業評估考量，確實有系統性風險及指數夠低時才進場，別為了政治目的虛擲資金、亂護一氣。
本文節自中時短評
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