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想到希臘,當然你會想到~雋永的雅典娜、維娜斯神話,永垂不朽的奧林匹克、還有與希臘人息息相關的愛琴海。愛琴海是地中海的一部分,位於希臘半島和小亞細亞半島之間,關於愛琴海當然也與美麗的希臘神話有關。如果挪威之於北海;義大利之於亞得里亞海;那麼希臘就之於愛琴海囉!

愛琴海不是今天要談的重點,今天的重點是:希臘又怎麼了?希臘的問題已經是冷飯熱炒了,希臘是2004年雅典奧運主辦國,這點大家都知道~但,辦完奧運對這個神話史詩國家卻好像沒啥幫助,倒楣透了,與其說是辦完奧運的財政不支~不如說是金融海嘯拖垮了希臘。

希臘財政危機的成因不細說,來說一下~冷飯熱炒的議題,為什麼還會掀起一陣波瀾,更會讓美股道瓊盤中跌破千點?這是怎麼一回事?而為什麼之前比她危機更大的冰島卻反而沒事?

首先,希臘問題雖然吵了很久,但始終沒人要「真心」解決。雖然國際貨幣基金承諾會金援希臘,但全球投資人不是傻瓜,不認為有誠意,且歐元區最大國~德國始終不想理,這讓希臘危機問題更難解決。

其二:希臘是歐元區國家~這是歐洲人目前的痛,且南部歐洲是最早加入且支持歐元的國家。冰島則至今都尚未加入歐元區,希臘主權債券CDS價格最高大漲至415個基點,冰島主權債券的CDS價格則在400個基點左右。CDS的價格通常與其標的債券違約風險成正比。這顯示~幾乎要倒的冰島,整體債務在全體投資人的眼中,尚不如希臘。

其三:大家怕歐元崩盤引發的骨牌效應,如果歐元崩盤,則世上幾乎沒有一個貨幣可以替代美元,人民幣不成熟的同時,金本位時代是否會再度來臨,值得細究。德法強勁的經濟復甦~卻無法加惠於南歐諸國。在同一種貨幣,貨幣政策勢必相同時,如果債務危機持續發酵,歐元的歷史地位,不但重創動搖,甚至於前景堪慮。

其四:金融海嘯以來,全球投資人,已經有了「一朝被蛇咬,十年怕草繩」的狀況,無法久病成良醫(原文應是,三折肱成良醫),只有見到黑影就開槍。深怕蘿蔔蹲造句法???什麼東東?貝爾史登倒,貝爾史登倒,貝爾史登倒完,二房倒。二房倒,二房倒,二房倒完,雷曼倒。接下來照樣造句~預備起:冰島倒(倒帳),冰島倒,冰島倒完,杜拜倒。杜拜倒,杜拜倒,杜拜倒完,希臘倒。

若照樣下去全球復甦根本是談假的,也難怪5月6日的美股驚恐萬分,有人說美股的暴跌是交易員鍵錯單,將寶鹼(P&G)下空單的million打成billion,這是很難服眾的理由,美股交易幾乎有75%是電子交易,這樣大量的系統且經營百年的交易所,內部控制會有那麼差嗎?當然不是,這有兩個方面,一方面是希臘事件的危機四伏,二方面是禿鷹集團趁危亂之中,大放空單,再逢低買進。

全球在歷經的金融海嘯以來,2009年股市都已欣欣向榮之際,2010正準備昂首闊步挺進主升段的來臨,這次的重創非同小可,不但全球復甦的狀況不一外,經濟領先群,也極有可能被拖累,如此一來,經濟的再衰退,勢所難免。我前一篇《落隊的南歐》早就點出問題點(有興趣爬一下文)。

在此之前,幾乎所有發生債信問題的國家都是新興市場國家~1980年的拉美(以墨西哥為主)主權負債違約、1994新興市場債市危機、2000年俄羅斯盧布危機等等。而近年來,冰島與南歐、愛爾蘭則是成熟國家,這樣當然影響深遠。

一個百年以來的金融海嘯,牽出不少問題,在中國因為打房的股市下跌的同時,上海正熱鬧的舉辦世界博覽會,但全球股市以美國為首的股市卻因希臘而嚇出一身冷汗,而這個冷汗卻還在直流。

愛琴海何時能再美麗?當然不會靠中國,但全球股市是否能在中國打房告一段落的同時,率先反彈,值得期待。

五月本來就是投資淡季,素有五窮、六絕、七零、八落之稱,五月會跌不足為奇。而過去10年以來,5到10月下跌有4年,11月到4月下跌謹有2年,經驗法則~沒齒難忘。

《新唐書》有云~「疾風知勁草,版蕩識忠臣」~越冷越開花~聰明的你~找找看誰是梅花吧!只不過這個月有些股民得有的苦了。

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