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你現在如果在路上隨便問一個人：「你覺得美元走勢如何？」我想十之八九都會說：「看貶啊！」。我常常在想，為什麼如此「莫衷一是」的問題會如此「異口同聲」？當然像這樣的類似的答案不是只有美元才出現過，若你在繼續追問：「為什麼看貶？」我以為真正能答出問題核心的應該也沒幾個。這就是現在社會普遍存在的現象，於是不懂的人拼命裝懂，懂的人又「刻意隱藏」不說。

談到「美元」，我已經提過了，但每天重複「同一種答案」的機率，仍然「俯拾皆是」。我就是沒有聽過有人說：「美金不會走貶。」美元會不會走貶，「自古以來」已形成共識。就算美元真的不想貶，我想他也會覺得很孤單，因為每一個人都想他貶、都要他貶、都喜歡他貶。

這就奇怪啦！難道金融市場的貨幣是想怎樣就怎樣嗎？當然不是，「人云亦云」是普世現象，「曾參殺人」也是社會的常景，只是美元這種東西(貨幣)，太引人注意了。

美元會貶值的主要支撐的理由是老美「亂印」鈔票。亂印？如果老美不亂印鈔票，我想世界上的經濟衰退與蕭條會持續不停歇。但追根究抵美國真的亂印鈔票嗎？以下節錄這期(654)今周刊的《理財魔法》專欄由黑傑克撰文的一篇文章。

大家有美國拼命印鈔票的印象，除了這是事實之外，美國人或英國人做這事一定都要經過一定立法程序，同時要揭露訊息，所以全世界都知道這兩個講英語的國家現在所採取的是「定量貨幣政策」，因為老百姓不向銀行借錢，所以政府來借，維持一定的貨幣增量，想辦法讓經濟衰退不要太嚴重，所以這是以時間換取空間的好方法。

大家猜猜看，印鈔票比賽，誰得金牌？美國？日本？英國？還是台灣？都是擺明採相同貨幣政策的國家，優勝選手應該就是這幾個吧？

錯！錯！金牌得主還是中國。印鈔票需要印鈔機、紙漿與墨水，只要製造相關，中國世界第一。

人民銀行去年說，09年的貨幣供給額年增率的目標市27%，中國說到做到，到五月止的廣義貨幣M2年增率就是這個數字。被視為狂印鈔票的美國，增加率卻不到一成。

經過高速印鈔後，中國五月底的基礎貨幣存量超過一兆八千億美元，比同期美國的基礎貨幣多兩千億美元。兩千億美元不是大錢，但中國的經濟規模只有美國的四分之一，卻印有更多的錢，這隱含的意義，卻沒有見到那位學者提出討論，恐怕才值得投資人注意。

從基礎貨幣到流通貨幣，中間還有個貨幣乘數，簡單講就是基礎貨幣與貨幣乘數相乘，就得到流通貨幣。從去年到現在，中國的乘數由3.9提高到4.2，變化不大；美國卻由9降到不足5，接近腰斬。因為流通速度下降，顯示市場機能不足，才需要政府出面救濟，這是當年凱因斯提出來的理論根據。.............

中國沒有緊縮的問題，卻又比別人印更多的鈔票，後果會怎樣呢？..........

由上篇文章可見，美國並沒有亂印鈔票。真正該貶值的反而是中國。既然如此，美元為什麼會長期趨貶？是雙赤字？還是人家都這麼說呀！我們大家來想一個問題，如果美元會長期趨貶，按道理或照樣造句，應該會有一種貨幣會長期趨升？有嗎？會嗎？為什麼不知道？因為從沒聽人家說。是啦！沒有人說過的事情並不代表不存在，在這社會，大部份人說的就一定會實現，就一定會是對的嗎？當然未必。

於是乎，客戶、理專、傳媒非常「有志一同」的難得大合作，對美元「長期趨貶」的「似是而非」的理論，一講再講。

投資大師彼得‧林區說：「人多的地方不要去」，而小說家馬克吐溫也說：「你如果要去人多的地方，最好找叫最大聲的人。」

『美元會長期趨貶。』這句話聽起來似乎不樂見美元貶值。但我們回顧歷史來看，美元越貶值，原物料商品越紅火，所謂的金磚四國就是因美元貶值而起，所謂油價每桶147美元，金價每盎司1032美元，不是美元貶值的功勞是什麼？全球股市從2003年下半年一路牛衝到2007年10月的所謂「非理性榮景」，不是美元貶值的貢獻是什麼？

數字向來會說話，但有時不一定會說真話，金融海嘯後，美元一度成為資金避風港，2007年美元指數最低跌至70.698點，今年一度彈升到89.634點，隨著今年3~6月全球股市又復活，美元指數又一度回到78.385點。所以，美元指數降對全球股市來說反而是好事。80點的指數關卡更該特別留意。

如果美元會長期趨貶，身在台灣，愛台灣，吃台灣米，喝台灣水，用台幣的台灣人來說，「台幣應該會長期趨升」才是吧！身為台灣人的你，捫心自問：台幣有條件及能力長期趨升嗎？如果你同意，我想彭淮南爺爺也不會同意吧！

美元絕不是「燙手山芋」，更不會是「過街老鼠」，你覺得美元會貶是吧！你不要，給我，我要，我愛死美元了。